2026年8月25日，賽晶科技集團有限公司（以下簡稱：“本集團”或“賽晶科技”）舉行了2026年中期業績線上發布會。本次會議中，管理層全面解讀本集團2026年上半年的財務表現及經營成果、未來發展前景及本集團數據中心的發展進度，并詳細解答參會投資者的問題。

綜合銷售收入達12.69億人民幣，同比增長43%

2026年上半年本集團銷售收入創歷史新高達到12.69億元人民幣，同比增長43%; 

分業務板塊來看，三大業務均實現正向增長，發展韌性持續顯現。其中電網輸配電業務筑牢業績基盤，實現銷售收入6.57億，同比增長41%；新能源發電及儲能保持爆發增長，銷售收入2.84億，同比大增82%；積極拓展前沿產業，銷售收入0.48億，同比增長26%。

圖1：2026中期與2025中期銷售收入對比

2026年上半年，集團歸母凈利潤虧損2674萬元人民幣。其中有三大影響歸母凈利潤的特殊事情：

（1）因遠期合約鎖匯帶來的匯兌損益為-4970萬元（公司進口比較多瑞士生產的日立IGBT模塊，為了防止匯率波動造成損失，在訂購的時候購買了遠期合約鎖匯，匯率的大幅波動造成遠期合約公允價值下降。但此批產品交付給客戶時，由于匯率變化會讓采購成本下降帶來的毛利對應金額增長，形成對沖）；

（2）匯兌損益（以瑞士法郎計價的資產負債）為-288萬；

（3）政府補貼較去年減少1354萬

扣除上述影響因素后，今年上半年的歸母凈利潤較去年上半年增加3689萬。

2026年7月1日起，新增的“外匯遠期合約”采用“套期保值會計準則”核算。因此，2026年下半年，匯率波動導致“外匯遠期合約公允價值損益” 對本公司利潤表的影響，將大幅降低。

圖2：影響歸母凈利潤的特殊事項

高壓直流輸電需求旺盛，行業龍頭地位穩固

在高壓直流輸電方面，本集團繼續鞏固行業領先地位。

其中常規直流輸電方面，2026年上半年因僅有“巴西美麗山三期”特高壓直流輸電工程的相關訂單交付。受項目及訂單較少影響，銷售收入顯著下降。2026下半年，“蒙西至京津冀”（混合）特高壓直流輸電工程的相關訂單開始交付，有望帶動銷售收入回升。

柔性直流輸電方面，2026年上半年，受益于“甘肅至浙江”柔性特高壓直流工程，及蒼南海風、湖南構網、秘魯/智利DPFC等多個項目的交付，銷售收入進一步增長。2026年下半年，“蒙西至京津冀”（混合）特高壓直流輸電工程的相關訂單開始交付，有望帶動銷售收入繼續保持較高水平。

在項目方面，2026上半年“陜西至河南”（混合）特高壓直流輸電工程，獲得核準；“藏東南至粵港澳大灣區”柔性直流輸電工程，開始陸續簽訂訂單，多個特高壓直流輸電工程，前期工作穩步推進，有望在下半年陸續核準。

圖3：常規直流及柔性輸電相關訂單

電網輸配電業務穩中有進，離不開核心產品競爭力的持續提升。其中，直流支撐電容器在“甘肅至浙江”工程相關訂單，開始批量交付，廣受好評；獨創的“直流支撐電容器在線監測”開始交付“甘肅至浙江”項目；“藏東南至粵港澳”、“蒙西至京津冀”，及構網、海風柔直、直流背靠等多個項目有望陸續簽訂訂單。

圖4：直流支撐電容器

展望“十五五”， 我國高壓直流輸電需求依然十分旺盛，項目眾多，國家電網“十五五”期間有望在建和投運合計22項特高壓直流工程。同時，根據新型電力系統建設“十五五”規劃，西電東送規模達到4.2億千瓦（2025年底3.4億）；此外，海上輸電網絡建設也將加快推進，助力海上風電基地高效匯集送出和消納；在區域互聯方面，閩贛等六個互聯工程將加快建設，新增一批區域間直流背靠背電力互濟工程，預計“十五五”期間新增省間電力互濟4000萬千瓦。

圖5：“十五五”期間特高壓直流工程

自研功率半導體加速迭代，市場認可度持續提升

在電網業務穩步推進的同時，本集團在自研功率半導體領域也取得了長足進步。

在技術方面，現已推出第7代微溝槽技術IGBT芯片1050V產品、2300V 工程樣品；SiC方面亦取得突破，SiC MOS芯片已推出 2300V 工程樣品。值得一提的是，本集團還成功研發了融合硅基IGBT高電流密度與SiC MOS低開關損耗，雙重優勢的Si+SiC混合模塊，進一步豐富了技術和產品矩陣。

自研功率半導體技術不斷突破的同時，市場也迎來顯著增長。2026年上半年自研功率半導體實現銷售收入5991萬，同比增長13%。其中i23第七代微溝槽芯片及模塊相繼取得訂單與銷售收入；另外成功進入國內商用車電驅領域某領軍企業供應鏈，并獲得重卡等下游龍頭用戶認可。與此同時，公司同期獲評 “重點小巨人企業”，技術實力獲得行業權威認可。

圖6：自研功率半導體銷售收入

聚焦 AIDC供電安全與能效，多項技術國際領先

除了鞏固傳統電力系統優勢外，本集團還積極擁抱新興產業機遇，將技術創新作為第一發展驅動力，面向電氣化船舶、數據中心、半導體設備、可控核聚變等前沿產業，研發推出固態開關等多款產品。2026年，上半年受益于固態開關產品銷售收入增長，該領域銷售收入增長26%。

針對AIDC領域，我們推出了固態直流斷路器、碳化硅MOS、AI液冷母排、薄膜電容器等多款產品。其中，在固態功率組件方面，獲得來自全球頭部AI數據中心電氣設備制造商的首個批量訂單，將用于該客戶最新研發的AI數據中心用固態變壓器（SST）中；在AI機柜中連接電源供應單元（PSU）、服務器（CPU、GPU ）等負載、變壓器等電氣部件的液冷AI母排方面，我們已累計交付近千套；在SiC方面，2300V SiC MOS模塊已完成工程樣品。

圖7：固態直流斷路器

伴隨 AI 算力需求爆發式增長，固態直流斷路器作為800V DC框架的關鍵保護設備，本集團已形成全電流等級的完整產品布局，覆蓋 800V 500A/1250A、1500A/2500A、3600A/5000A、7500A多個成熟規格，可靈活適配不同功率等級的機柜與配電場景；其中7500A固態直流斷路器工程樣機已在PCIM Europe 2026展出，為下一代超大規模 AI 算力集群的配電保護需求提前做好了技術儲備。同時集團也已在嘉善生產基地規劃好固態開關生產線，將會配合客戶需求，在2027年前后投入使用。

營收不斷新高，全年目標28億

隨著“十五五”特高壓大規模建設啟動、新能源發電與儲能持續放量、AI數據中心等前沿產業加速落地，集團有望在多個賽道同步發力，打開更廣闊的成長空間。

展望未來，本集團將抓緊全球能源轉型戰略機遇，著力提升各項經營管理水平，全力加強技術研發和市場開拓，力爭實現2026全年銷售收入28億的經營目標。